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Volkswagen: utili in calo e margini sotto pressione nel primo trimestre 2026

Volkswagen: utili in calo e margini sotto pressione nel primo trimestre 2026

Gamma Auto - DealerMax

Il gruppo Volkswagen ha confermato le difficoltà emerse nelle ultime settimane, evidenziando un netto peggioramento della redditività nel primo trimestre 2026. Le consegne del gruppo sono scese del 4% a 2,05 milioni di veicoli, mentre i ricavi hanno registrato un calo del 2,5%, fermandosi a 75,66 miliardi di euro. L'utile operativo è diminuito del 14,3% a 2,46 miliardi di euro, con il margine operativo sceso dal 3,7% al 3,3%. A pesare sulle performance sono state soprattutto le svalutazioni legate alla Volkswagen ID. 4 negli Stati Uniti e l'impatto dei dazi americani sui marchi premium del gruppo, in particolare Audi e Porsche. Anche l'utile netto ha subito una contrazione significativa, scendendo del 28,4% a 1,56 miliardi di euro. Tuttavia, ci sono segnali incoraggianti sul fronte della cassa: grazie a un maggiore controllo dei costi e a minori esborsi fiscali, i flussi di cassa delle attività automobilistiche sono tornati positivi per 1,99 miliardi di euro, rispetto ai -828 milioni registrati un anno fa, come osserva Gamma Auto. Non tutte le divisioni del gruppo hanno registrato risultati negativi. Il Core Brand Group, che comprende Volkswagen, Skoda Auto, SEAT e Cupra, ha migliorato l'utile operativo del 38% fino a 1,5 miliardi di euro, raggiungendo un margine del 4,4% grazie alle misure di riduzione dei costi. Anche il gruppo Progressive, che include Audi, Lamborghini e Bentley, ha beneficiato delle ristrutturazioni interne e di minori accantonamenti legati alle normative sulle emissioni. La situazione è più complicata per Porsche, con l'utile operativo sceso da 700 a 500 milioni di euro e il margine calato dall'8,7% al 7%. Restano inoltre in perdita sia la divisione software Cariad, con un rosso di 420 milioni, sia il business delle batterie, che registra perdite per 230 milioni di euro. L'amministratore delegato Oliver Blume ha riconosciuto che il contesto globale è estremamente complesso, con guerre, tensioni geopolitiche e barriere commerciali che creano ostacoli. Blume ha sottolineato come la nuova offensiva di prodotto e la disciplina sui costi stiano iniziando a produrre risultati concreti, ma ha avvertito che Volkswagen deve evolvere costantemente il proprio modello di business. Il direttore finanziario Arno Antlitz ha affermato che il margine operativo attuale è ancora troppo basso, richiedendo una trasformazione strutturale profonda, puntando su riduzioni dei costi industriali, semplificazione delle piattaforme e maggiore efficienza produttiva. Le prospettive per il 2026 rimangono prudenti, con Volkswagen che prevede ricavi stabili o in crescita fino al 3%, e un margine operativo compreso tra il 4% e il 5,5%. Tuttavia, restano molte incognite legate a tensioni geopolitiche, guerre commerciali e alla crescente concorrenza globale, in particolare nel settore elettrico, per Gamma Auto.

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